Аннотация: |
Введение
По мере развития цивилизации, техники, технологий, повышения роли человеческого фактора значение управления рисками только возрастает. Управление рисками так же влияет на эффективность операции и системы, как и управление получением целевого эффекта, управление ресурсами, что позволяет рассматривать управление рисками как одну из составляющих общеорганизационного процесса управления.
Для предприятия в равной мере важно управлять политическими, финансовыми, технологическими, кадровыми рисками, обеспечивать противопожарную безопасность, управлять действиями в условиях чрезвычайных ситуаций, обеспечивать экологическую защиту и др.
Управление рисками должно быть интегрировано в общеорганизационный процесс, должно иметь свою стратегию, тактику, оперативную реализацию. Важно не только осуществлять управление рисками, но и периодически пересматривать тактику и средства такого управления.
Высокая эффективность расходования ресурсов при выполнении программы управления рисками может быть обеспечена только в рамках системного подхода.
Этот подход в рискменеджменте является самым распространенным.
Управление риском становится актуальным после обнаружения рискпроблемы. Для этого должны использоваться результаты анализа и моделирования риска.
Целью написания курсовой работы является максимизация прибыли при минимальных затратах предприятия на основании управления финансового состояния предприятия, а так же в закреплении теоретических знаний практическими навыками в освоении приемов обработки учетных данных.
На основании цели курсовой работы были поставлены следующие задачи:
изучить сущность, классификацию финансовых рисков;
понять специфику управления финансовыми рисками предприятия;
выявить наиболее подходящие инструменты для контроля финансового состояния предприятия.
Вообще же по… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
Глава 1. Основные понятия финансовых рисков
1.1 Сущность финансовых рисков
Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы.
Реализация этой цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственноторговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности. Вместе с тем при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.
Риск — это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.
Классификацию рисков денежных потерь можно осуществить по различным признакам:
• по виду хозяйственной деятельности риск делят на предпринимательский (производственный, коммерческий, финансовый) и потребительский;
• по признаку проявления — на спекулятивный, простой (чистый);
• по виду финансового посредничества — на инвестиционный, страховой, банковский.
Финансовые риски весьма разнообразны. В их составе можно выделить денежные риски, инвестиционные и риски, связанные с формированием капитала и активов предприятия.
Денежные риски, связанные с уменьшением ценности денежной единицы, можно подразделить:
• на инфляционный риск, который ведет к возможности обесценения реальной стоимости активов предприятия, а также ожидаемых доходов. Этот риск сопровождает практически все операции предприятия;
• валютный риск, присущий предприятиям, ведущим внешнеэкономическую деятельность. Он проявляется в неполучении планируемых доходов в результате воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.
Одним из наиболее опасных являются инвестиционные риски, которые связаны с возможностью финансовых потерь в инвестиционной деятельности предприятия.
В соответствии с видами этой деятельности предприятия различают:
• риски реального инвестирования, связанные с несвоевременностью подготовки инвестиционного проекта, окончания строительномонтажных работ, открытия финансирования проекта, а также с потерей инвестиционной привлекательности проекта и др.;
• инновационные риски, связанные с инвестициями в инновационные проекты. Эти проекты могут нести в себе риск потерь вследствие: отрицательных результатов научноисследовательских работ, недостижения предполагаемых технических параметров изделий в ходе опытноконструкторских работ, удлинения сроков освоения новых технологий; неправильного выбора пути реализации нового товара в связи с неверной оценкой спроса и др.;
• риски финансового инвестирования проявляется в возможном снижении доходности и ликвидности финансовых активов. Возникновение этого риска обусловлено, прежде всего… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
1.2 Финансовые риски во время экономического кризиса
Уровень риска зависит от множества факторов, как связанных с деятельностью компании, так и не зависящих от нее.
Рискообразующие факторы не только воздействуют на конкретные риски избирательно, но и способны оказывать комплексное влияние на группы рисков. Наличие рискообразующих факторов интегрального воздействия требует разработки методологии комплексного исследования рисков.
Несмотря на то что в период экономического кризиса никому не удается избежать его влияния, можно значительно снизить его последствия. Провести анализ рисков и предусмотреть возможные способы минимизации их воздействия на работу предприятия следует прежде, чем начинать выстраивать стратегию ведения бизнеса в условиях кризиса.
Среди существующих рисков, которые непосредственно связаны с текущим экономическим кризисом, можно выделить такие как регулирование и соответствие, усиливающаяся экономическая депрессия, развивающиеся рынки, радикальное озеленение, ограниченное кредитование, создание альянсов и выполнение трансакций, управление кадрами.
Под риском, связанным с регулированием и соответствием, подразумевают регуляцию текущего финансового кризиса, которая может отразиться на конкурентной и операционной среде индустрии, финансовых услуг.
Многие развитые экономические системы мира вступили в рецессию, и некоторые эксперты прогнозируют, что произойдет общий спад мировой экономики. Для цикличных индустрий, таких как управление активами, недвижимость, автомобилестроение, медиа и банковский сектор, данный фактор является основной заботой. За свое сильное, прямое воздействие и непредсказуемое развитие ограниченное кредитование признается одним из самых больших рисков.
Неопределенные трудности компаниям, которые занимаются управлением активами, страхованием, и банковским структурам создала нехватка кредитов и сопутствующий финансовый кризис на рынке недвижимости и на финансовом рынке.
Управление кадрами включает в себя борьбу за сохранение основных квалификаций и компетенций во время кризиса и конкуренцию за лучшие таланты. Несмотря на финансовый кризис и уменьшение финансирования данного направления, война за талантливые кадры продолжается.
Риск радикального озеленения заключался в необычайном колебании цен на нефть и нефтепродукты в 2008 г. Несмотря на то что цены существенно снизились, они остаются по историческим меркам довольно высокими. А уменьшение давления для радикального озеленения предсказывают лишь немногие аналитики.
Прямыми вызовами для репутации компаний являются изменения климата и окружающая среда. Важной частью конкурентной борьбы становятся развивающиеся рынки, которые приносят новые факторы риска менеджмента. Несмотря на то, что успех на развивающихся рынках гарантирован далеко не всегда, для большинства индустрий они представляют собой основную нишу для развития и роста. Большой риск может представлять давление и лимитированные во времени условия, в которых сегодня принимается большинство стратегических решений.
Любая деятельность в условиях неопределенности характеризуется соответствующими этой деятельности видами рисков.
Существующие риски разнообразны и могут быть разделены на множество категорий. Многогранность понятия «риск» обусловлена разнообразием факторов, характеризующих как особенности конкретного вида деятельности, так и специфические черты неопределенности, в условиях которой эта деятельность осуществляется.
Такие факторы принято называть рискообразующими, понимая под ними сущность процессов или явлений, способствующих возникновению того или иного вида риска и определяющих его характер.
Анализ работ, посвященных проблеме управления рисками, показывает, что основное внимание уделяется формированию групп рискообразующих факторов, оказывающих воздействие на конкретные виды рисков. Основные усилия направлены на уточнение списка рискообразующих факторов для конкретных видов риска, а также на разработку методик оценки влияния этих факторов на динамику тех или иных рисков.
В основном авторы рекомендуют при анализе факторов выявлять те из них, которые воздействуют на «конкретный вид риска». Число учитываемых рискообразующих факторов достаточно велико. Как следствие, их классификация несоизмеримо сложнее классификации рисков.
Так, разработчики системы управления рисками «Mark To Future» компании Algorithmics приводят таблицу, демонстрирующую соотношение отдельных групп рисков и воздействующих на них факторов. Отдельной проблемой является недостаточная активность экономической теории и практики по разработке рекомендаций для анализа отдельных видов рисков и их внедрению в деятельность экономических служб компаний и предприятий.
Исходя из определения риска, все рискообразующие факторы можно разделить на две группы:
• внутренние, возникающие в процессе деятельности предприятия;
• внешние, существующие вне компании.
К внутренним факторам следует отнести все те действия, процессы и предметы, причиной которых является деятельность компании как в сфере управления, так и в сфере обращения и производства (основная, вспомогательная и обеспечивающая деятельность).
В группу внутренних факторов обычно включают планомерность, целенаправленность и научный подход в деятельности руководства и служб компании по разработке эффективной стратегии развития предприятия, оценочные характеристики надежности функционирования технической системы в компании, уровень образования персонала и пр.
К категории внешних факторов риска относят политические, научнотехнические, социальноэкономические и экологические факторы (это макроэкономическая трактовка факторов).
Характерными внешними рискообразующими факторами являются торги на валютных биржах, поведение конкурентов, развитие научнотехнического прогресса и пр.
Можно классифицировать факторы риска по степени влияния компании на воздействие этих факторов. С этой точки зрения рискообразующие факторы можно условно подразделить на:
• объективные — факторы, на которые предприятие, компания не может оказывать воздействие;
• субъективные — факторы, регулируемые компанией. Анализ направлений теоретических исследований в области эффективного управления рисками позволяет сделать вывод, что недостаточное внимание уделяется ряду проблем, недооценка которых при практическом использовании результатов теоретических исследований может привести к неполной оценке влияния тех или иных рискообразующих факторов на те или иные виды рисков.
Первая проблема заключается в том, что не акцентирует внимания на наличии ряда рискообразующих факторов, оказывающих воздействие, причем иногда взаимоисключающее, на динамику сразу нескольких видов рисков.
Так, инфляция существенно влияет на валютные, кредитные и процентные риски в сфере вложений в ценные бумаги. Ухудшение политической ситуации, в свою очередь, ведет к повышению инвестиционных, политических, страновых рисков.
Считаем необходимым ввести понятие «рискообразующие факторы» — факторы, воздействующие только на конкретный вид риска, и «обобщенные рискообразующие факторы», оказывающие влияние на риски сразу нескольких видов. Наличие в группе рискообразующих факторов для конкретного вида риска хотя бы одного интегрального фактора должно являться основанием для обязательного комплексного анализа всех связанных с ним видов рисков. Например, неточно определенный размер обеспечения кредита (один из факторов кредитных рисков) ведет к возникновению риска ликвидности и операционного риска, поскольку использование обеспечения требует наличия комплексной информационной системы и значительных возможностей для внутреннего контроля.
Вторая проблема состоит в представлении рискообразующих факторов только в качестве факторов прямого воздействия на конкретные виды рисков. В этом случае существует возможность диалектического перехода самого риска в категорию рискообразующего фактора, что требует разработки представления о рискообразующих факторах как о факторах прямого и опосредованного воздействия. Такой недостаток проявляется при попытках анализа рыночного и кредитного рисков без учета их взаимовлияния. Вводится понятие «рискообразующие факторы первого и второго уровней», соответствующие факторам прямого и опосредованного воздействия. Следует также провести исследования по систематизации рискообразующих факторов второго уровня и рисков, на которые эти факторы воздействуют. В экономической литературе приводятся два базовых подхода к рассмотрению рисков, подтверждающие наличие описанных выше проблем.
В первом подходе прослеживается достаточно сильная тенденция к селективному анализу рисков с рассмотрением воздействия на них всех факторов.
Однако при этом комплексное воздействие интегральных рискообразующих факторов на группы рисков игнорируется, что в значительной степени понижает эффективность формируемых рекомендаций по оптимизации исследуемых рисков.
Приверженцы второго подхода пытаются выявлять интегральные рискообразующие факторы для конкретных видов рисков, однако не просчитывают обобщенного воздействия таких факторов на группы ассоциируемых с ними рисков.
Большинство рискообразующих факторов присущи конкретным рискам и не воздействуют на риски других видов. В то же время существует ряд рискообразующих факторов, одновременно воздействующих на риски нескольких видов, или так называемые обобщенные факторы риска.
Примером такого рискообразующего фактора является повышение цен на энергоносители, которое оказывает воздействие на рыночные риски, а также влияет на организационные сбои системы производства и на кредитные риски (возможное повышение себестоимости продукции ведет к невозможности возврата кредита).
Также к рискообразующим факторам необходимо относить динамику курса российского рубля. В случае повышения курса банк, имеющий активы в валюте, понесет убытки, что является следствием рыночного риска. Одновременно банк будет подвержен кредитным рискам, если он выдал или получил кредит в иностранной валюте.
В свою очередь, обобщенные факторы риска по уровню воздействия можно подразделить на интегральные рискообразующие факторы микро и макроэкономического уровня.
К числу рискообразующих факторов микроэкономического уровня, воздействующих на деятельность любого экономического субъекта (предприятие, банк, страховая компания и пр.), предлагается относить:
• недобросовестность или профессиональные ошибки партнеров (третьих сторон);
• недобросовестность или профессиональные ошибки сотрудников компании;
• ошибки программного обеспечения;
• противоправные действия сотрудников компании и третьих лиц (хищения, подлоги и т.д.);
• ошибки технологического процесса;
• уровень менеджмента.
К числу рискообразующих факторов макроэкономического уровня относят:
• изменение курса … Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу.
Глава 2. Методы управления, снижения, страхования финансовых рисков
2.1 Управление финансовыми рисками
Управление рисками предприятия – это система принципов и методов разработки решения по оценке различных видов риска и предотвращению или уменьшению возможных потерь.
Цель управления рисками состоит в обеспечении безопасности деятельности предприятия, предотвращении возможного снижения его рыночной стоимости.
Исходя из этой цели задачи управления сводятся к следующему:
• выявить области повышенного риска;
• оценить вероятность отдельных видов рисков и возможные размеры связанных с ними потерь;
• обеспечить минимизацию уровня рисков и возможных потерь предприятия при наступлении рискового события. Основными принципами управления рисками являются:
• независимость управления отдельными видами рисков. Этот принцип вытекает из положения, согласно которому потери от риска независимы друг от друга;
• сопоставимость принимаемого риска с доходностью конкретных операций. Это означает, что предприятие должно принимать только те риски, уровень которых не превышает ожидаемой доходности операции;
• сопоставимость принимаемых рисков с финансовыми возможностями предприятия. Это означает, что ожидаемый размер потерь предприятия, соответствующий тому или иному уровню риска, должен соответствовать той доле капитала, которая обеспечивает внутреннее страхование рисков. Если этот принцип не соблюдается, то наступление рискового события повлечет за собой потерю определенной части активов, обеспечивающих производственную (операционную) или инвестиционную деятельность предприятия;
• экономичность управления рисками. Это означает, что затраты предприятия на нейтрализацию или предотвращение рисков должны быть сопоставимы с возможными потерями при наступлении рискового случая.
Процесс управления рисками на предприятии может эффективно осуществляться только при наличии надежной и достаточной информации. При этом большое значение имеет информация о внешней среде предприятия, о прогнозах ее изменения: инфляции и валютных курсов, конъюнктуры товарных и финансовых рынков, факторов, влияющих на инвестиционную активность, и др.
Важно также располагать информацией о финансовом состоянии потенциальных покупателей продукции предприятия, финансовом потенциале партнеров по инвестиционной деятельности, о деловой активности конкурентов.
Риски, возникающие под влиянием внешних факторов, свойственны всем хозяйствующим субъектам, это систематические риски. Наибольшая часть факторов, вызывающих риски, являются для предприятия внутренними:
структура капитала предприятия (низкая доля собственного капитала);
несбалансированность и несинхронность отдельных видов денежных потоков;
недостаток высоколиквидных активов;
высокая инвестиционная активность;
инновационная деятельность; низкая рентабельность и недостаточная для нормального развития прибыль;
высокая себестоимость продукции; недостаточная квалификация управленческого персонала и др.
Эти факторы порождают несистематические риски.
Риски определяют для каждого направления деятельности предприятия: операционной (производственной), коммерческой, инвестиционной, финансовой, внешнеэкономической.
При этом важно правильно оценить область риска и конкретизировать его вид. После того как риски выявлены, оценивается их уровень. Уровень риска рассчитывается как произведение вероятности его возникновения и размера возможных потерь при наступлении рискового события.
Вероятность возникновения риска определяется с использованием различных методов: экономикостатистических, расчетноаналитических, аналоговых, экспертных. Выбор метода зависит от информационной базы. Объем возможных потерь определяется характером осуществляемых хозяйственных операций и суммой используемых средств.
По размеру возможных потерь при наступлении рискового случая выделяют следующие группы хозяйственных операций:
• без рисковые. По таким операциям потери не прогнозируют;
• с допустимым уровнем потерь — в размере расчетной суммы прибыли;
• с критическим уровнем потерь — не превышающие суммы дохода от планируемой операции;
• с катастрофическим риском, при котором потери определяются частичной или полной утратой собственного или заемного капитала. Примером оценки риска потери прибыли, части или всего дохода, части или всего капитала является определение критического объема производства, предела безопасности.
Если объемы производства и реализации продукции находятся в зоне прибыли, приближенной к точке безубыточности, то деятельность предприятия связана с допустимым уровнем риска.
Если объемы производства находятся в зоне убытков, то выделяют две области риска:
• область критического риска, когда выручка от реализации продукции по ценам ниже себестоимости дает возможность покрыть постоянные расходы и лишь частично переменные расходы. В этой области возникает высокий риск потери платежеспособности и критической выступает точка, в которой доход равен постоянным расходам, а потери определяются суммой понесенных переменных расходов;
• область катастрофического риска — риска банкротства, когда выручка от реализации продукции не покрывает постоянных расходов. Предприятие рискует потерять вложенные в производство продукции средства, как собственные, так и заемные.
Таким образом, точка безубыточности, предел безопасности являются для предприятия индикаторами риска. Индикатором риска выступает и коэффициент операционного рычага. Чем выше его значение, тем более высокими темпами увеличивается прибыль по сравнению с темпами роста объема продаж. Такими же темпами прибыль будет снижаться при спаде объемов производства.
При повышении уровня технической оснащенности производства происходит увеличение доли постоянных расходов в общей их сумме, в связи с чем возрастает эффект операционного рычага. При этом одновременно увеличивается степень риска, так как при спаде производства прибыль будет сокращаться значительно быстрее объемов продаж.
Знание сущности, механизма… Правообладателем данной работы является Группа Компаний Vip Образование. Копирование, тиражирование, использование текста без согласия Компании запрещено. Приобрести работу Вы можете в офисах учебного центра или дистанционно, перейдя по ссылке Купить готовую работу. |
